中國新能源行業(yè)仍處二政策驅(qū)動期,而新一屆政府重視新能源發(fā)展,因此以光伏、風(fēng)電為代表的新能源行業(yè)正迎來新一輪成長期。其中,光伏方面我們看好下半年國內(nèi)分布式光伏的爆發(fā),重點(diǎn)推薦東方日升、林洋電子與隆基股份。風(fēng)電行業(yè)我們推薦關(guān)注中游制造業(yè)的景氣回升及下游風(fēng)電場的開發(fā)運(yùn)營,重點(diǎn)推薦金風(fēng)科技、天順風(fēng)能不華儀電氣。
投資要點(diǎn):
中國新能源行業(yè)正迎來新一輪成長期。2013年以來中國政府出臺了一系列光伏、風(fēng)電扶持政策,政策推勱下,中國光伏今年有望實(shí)現(xiàn)14GW 以上新增裝機(jī)量,風(fēng)電有望實(shí)現(xiàn)18GW以上新增裝機(jī)量,且未來有望持續(xù)增長。
經(jīng)過上半年的蓄勢,下半年中國分布式光伏有望爆發(fā),并將成為推動中國光伏市場中長期高增長的主要驅(qū)勱力。分布式光伏融資、政策細(xì)則、商業(yè)模式逐漸成熟,各地分布式項(xiàng)目陸續(xù)進(jìn)入開工階段,預(yù)計(jì)下半年有望爆發(fā)至6~8GW,而西部地面電站配額有望上調(diào),中國光伏市場未來高增長確定。標(biāo)的方面相應(yīng)的強(qiáng)烈推薦正積極進(jìn)軍分布式光伏市場的東方日升與林洋電子。
在下游需求回暖的拉動下,光伏中游制造業(yè)與光伏設(shè)備業(yè)也有望景氣回升。
中美日三國拉動全球光伏市場廹始新一輪高增長,隨供需格局的改善,中游光伏制造業(yè)有望繼續(xù)景氣回升,相應(yīng)的強(qiáng)烈推薦單晶硅片領(lǐng)軍企業(yè)隆基股份。同旪,中游已經(jīng)開始擴(kuò)產(chǎn),后周期的光伏設(shè)備業(yè)也已在今年迎來向上拐點(diǎn),推薦可布局鑄錠爐龍頭企業(yè)*ST精功今年的困境反轉(zhuǎn)機(jī)會。
全球風(fēng)電投資熱情回歸,中游風(fēng)機(jī)與風(fēng)塔行業(yè)今年均有望景氣向上。在中美的拉動下,全球風(fēng)電行業(yè)今年有望恢復(fù)性增長,中國風(fēng)電中游制造企業(yè)出貨量及盈利也有望回升,相應(yīng)強(qiáng)烈推薦風(fēng)機(jī)領(lǐng)軍企業(yè)金風(fēng)科技與風(fēng)塔龍頭企業(yè)天順風(fēng)能,同時(shí)強(qiáng)烈推薦風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)與電氣業(yè)務(wù)今年均有望迎來反轉(zhuǎn)的華儀電氣,公司風(fēng)機(jī)規(guī)模雖小,但短期業(yè)績上升的彈性大。
隨著國內(nèi)并網(wǎng)消納改善,下游風(fēng)電場利潤率回升,風(fēng)電場開發(fā)也有望成為企業(yè)新的增長點(diǎn)。中國2013年開始著手解決風(fēng)電并網(wǎng)難與棄風(fēng)高的問題,目前風(fēng)電場盈利能力已大幅改善,而金風(fēng)科技、天順風(fēng)能、華儀電氣等中游制造企業(yè)今年均有風(fēng)電場開發(fā)的規(guī)劃,這也有望成為企業(yè)未來新的增長點(diǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:新能源政策低于預(yù)期;分布式光伏爆發(fā)低于預(yù)期;風(fēng)電再度低迷。
新能源2014年中期投資策略:政策重點(diǎn)扶持下,新能源行業(yè)正迎來新一輪成長期
文章來源：帕瑞康 發(fā)布時(shí)間：2014-06-25 點(diǎn)擊：次
